中國債市週二期現貨續走弱，主要利率債收益率小漲，中金所國債期貨高開後一路下行。交易員表示，早間股市漲幅擴大壓制現券仍走疲，央行增信NCD對中小機構流動性緩解效果尚待驗證，財政部發文支援專項債令地方債供給仍存擔憂，多重因素交織料偏弱格局暫難破。

“主要是今天股市也漲了，對T(國債期貨)肯定是壓制，”北京一基金交易員稱，而且央行增信NCD,這個事情對非銀類機構短期是情緒緩解，長期而言的流動性衝擊形勢依舊嚴峻。

他進一步解釋到，具體對利率債而言，短期是流動性衝擊，需要補缺口的機構肯定會優先拋售利率債這樣流動性好的資産；中期而言對利率債則是利好，NCD之前實際無風險利率被打破，信用債的資金空間也會被擠壓。

中國股市滬綜指今日放量上漲,早盤收漲1.87%，至2905.4點。

剩餘期限近10年的國開190210券收益率最新成交在3.6675%，上日尾盤3.66%;10年期國債190006券收益率最新成交在3.2475%，上日尾盤為3.225%。

中國貨幣網週一公告顯示，錦州銀行週二擬發行的20億元人民幣六個月期同業存單(NCD)由民營企業債券融資支援工具提供信用增進，為NCD首獲民企債券融資支援工具信用增進。

中國週一晚間發佈《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》。中國財政部、國家發改委、央行等六部門有關負責人對此表示，要區分不同類型情況，分類合理明確金融支援標準；對收益中不含其他經營性專項收入等的重大項目，不得向金融機構市場化融資，防止形成新增隱性債務。

北京一券商交易員表示，財政部對地方專項債再發文利於經濟基本面改善，而且6月將迎來地方債供給高峰，初步估計發行規模將逾五千億，對債市而言也將會是很大利空因素。

華泰固收分析團隊指出，利率債經過前期下行之後近期走勢表現糾結，對專項債發文無疑會加大市場的糾結情緒；經濟下行壓力、包商事件整體利好無風險利率、中美利差等仍是偏正面因素，而流動性擾動、供給壓力是制約因素，近期到三季度仍關注小機會為主。

美國公債收益率(殖利率)隔夜上揚，因美國和墨西哥週五簽署了貿易和移民協議，且2019年降息的預期緩和，提振了風險意願。

來源：路透中文網 2019年6月11日