中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：現券波動不大期貨相對略好，信用債二級利差擴大趨勢漸顯

發佈時間：20190613

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中國銀行間債市週四早盤主要利率債波動不大，相對來説，中金所國債期貨主力合約表現略好，因補跟上日尾盤現券向好勢頭。信用債方面，一級較為清淡，二級市場上，高低評級的券種信用利差擴大趨勢漸顯。

上海一基金公司交易員稱，5月金融數據中信貸結構稍弱，導致上日尾盤現券收益率小降，國債期貨早盤略好主要應該是跟隨補漲所致。

剩餘期限近10年的國開190210券收益率最新成交在3.6625%，上日尾盤為3.66%；10年期國債190006券收益率最新成交在3.2425%，上日尾盤為3.245%。

中國5月新增信貸和社融總量基本符合預期，唯企業中長貸較上月略減，結構上稍弱，但整體來看，數據屬中規中矩。中美貿易爭端未決，加之包商銀行事件的後續影響仍需撫平，短期內中國貨幣政策寬鬆取向有望持續。

上海一券商交易員透露，早盤信用債賣盤較多，高低評級都有，“一級信用債比較清淡，二級（不同評級信用債）利差在擴大。”

她解釋説，不同信用債走勢的分化，主要還是包商事件後，出資方提高了交易對手和融資抵押券種的要求，導致非銀借錢難度增加有關。具體來説，AAA級品種受影響程度稍輕，AA和AA-評級券種則是重災區。

來源：路透中文網 2019年6月13日