中國建設銀行-山西省分行

《中國債市綜述》隔夜利率跌破超儲期現貨強勁上揚

發佈時間：20190703

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路透上海7月2日 - 中國債市週二期現貨攜手強勁上揚，中金所10年期國債期貨主力合約收漲0.48%，主要利率債活躍券收益率跌4-5個基點。交易員表示，流動性極度充沛，隔夜回購利率盤中最低成交跌破超儲利率，且李克強總理達沃斯論壇再提降準，多重因素支撐下市場做多情緒集中釋放。

值得注意的是，銀行間市場存款類機構隔夜質押式回購利率(DR) 尾盤驚現0.09%成交，可謂史上最低隔夜，不過經與外匯交易中心確認該筆成交為錯單已撤銷，隔夜最低成交0.7%為記錄新低；七天回購利率盤中最低成交1.00%。

“今天消息很多啊，總理又提降準，而且隔夜最低利率0.7%也是個信號，市場情緒就這樣起來了。”北京一基金交易員説，資金這麼松，短債收益率也下了不少，3-5年期利率債收益率也不同程度下行3-5個基點。

中國總理李克強週二在大連舉辦的2019年夏季達沃斯論壇上表示，要採取措施把中小企業和民營企業的融資成本明顯降下來，正在向今年降1個百分點的方向努力。從宏觀層面講有降準和加大定向降準工具來利用，還有融資和其他方面工具來導向定向支援民企和中小企業，現在的問題是要把政策舉措有效地傳導到企業身上。

剩餘期限近10年的國開190210券收益率最新成交在3.56%，上日尾盤為3.605%；剩餘期限近10年的國開190205券收益率最新成交在3.6975%，上日尾盤為3.735%；10年期國債190006券收益率最新成交在3.17%，上日尾盤為3.2225%。

“因為(債市)基本上最近一直震蕩，突然間的突破讓大家很興奮，不過感覺反應有點過，”北京一券商交易員説，今天總理的講話算是一個觸發因素，但是各種基本面因素都對債市存在支撐。

一級方面，國家開發銀行上午招標增發的三年和七年兩期固息債，中標收益率為3.0771%和3.6723%，此前市場預測均值3.12%和3.68%，對應投標倍數5.00倍和4.38倍。

來源：路透中文網 2019年7月3日