中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：中美貿易談判恢復在即期現貨小幅調整，短期料強勢不改

發佈時間：20190704

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中國債市週四現券和國債期貨小幅調整。中美恢復貿易談判在即，市場避險情緒略有消退；不過目前資金面寬鬆不改，基本面支撐仍在，預計調整空間有限，短期休整不改強勢格局。

交易員並指出，中美貿易談判即使重啟，但考慮到之前雙方分歧巨大，有效彌合分歧難度較高，談判前景依舊前途未卜，未來一段時間避險情緒料仍揮之不去。

“就算（中美雙方）開始談了，也很難樂觀，之前之所以談崩就是雙方（立場）差距太大，後面還是不能太樂觀，”上海一銀行交易員稱。

白宮國家經濟委員會主任庫德洛週三表示，美中兩國的高級代表將在未來一週內會面，繼續進行世界上最大的兩個經濟體之間的貿易談判。

剩餘期限近10年的國開190210券收益率最新成交在3.5525%，上日尾盤為3.54%；剩餘期限近10年的國開190205券收益率最新成交在3.69%，上日尾盤為3.6825%；10年期國債190006券成交在3.1675%，上日尾盤為3.1525%。

北京一券商交易員談到，目前資金面仍極度充裕，儘管市場普遍預期月中臨近繳稅時會有所收斂，但考慮到近期隔夜回購利率持續低於1%運作，央行也沒有指導動作現身，表明維穩模式還在，流動性即便有所收斂也不會改變寬鬆局面。加之經濟依舊疲弱，債市繼續走強的基本邏輯未變。

北京時間11:29，銀行間市場隔夜質押式回購加權利率報0.8407%，繼續創下逾10年新低，盤中最低成交為0.74%。

一級市場方面，進出口銀行上午招標增發的一年、三年、五年和10年四期固息債，中標收益率分別為2.4957%、3.1389%、3.4036%和3.7662%，對應投標倍數4.49倍、2.42倍、2.78倍和4.19倍。

來源：路透中文網 2019年7月4日