中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：止盈壓力浮現期現貨走弱，難有深調空間料仍震蕩偏強

發佈時間：20190705

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中國債市週五現券和國債期貨雙雙走弱。隔夜美國金融市場因假期休市，消息面相對淡靜，盤初國內債市波動幅度有限，但在此前持續強勢後，獲利盤積累不少，隨著今日隔夜加權回購利率反彈至1%上方，止盈壓力亦有所顯現。

不過交易員並指出，當前基本面弱勢未改，中美貿易談判雖將重啟，但前景依舊有較大不確定性，債市難有深調空間，震蕩中偏強仍是主基調。

“我覺得就是浮盈還蠻厚的，最近有很多人止盈，”北京一銀行交易員稱。

華南一銀行交易員談到，今日隔夜回購利率回升至1%以上，市場對於近期資金有所收斂的預期也有所增強，加劇了止盈盤的釋放。

不過他並認為，目前大環境對債市的支撐未減，除國內基本面依舊利好外，國際主要央行處於新一輪寬鬆週期中，全球債市走牛，負利率債券進一步擴容，相對而言中國債市收益率水準仍不低，外資關注熱度不減，均限制了調整空間。

剩餘期限近10年的國開190210券收益率最新成交在3.5525%，上日尾盤為3.5375%；剩餘期限近10年的國開190205券收益率最新成交在3.69%，上日尾盤為3.6750%；10年期國債190006券成交在3.1650%，上日尾盤為3.1450%。

銀行間市場週五流動性總量收斂，因大型銀行延續上日午後縮減出資態度，明顯減少市場供給，隔夜回購加權利率早盤反彈幅度超過20個基點（bp），時隔三日後再回升至1%上方。

一級市場方面，財政部上午招標發行的三個月期貼現國債，加權中標收益率為1.9598%，創四個月新低；邊際中標收益率為2.0048%，投標倍數3.11倍。

來源：路透中文網 2019年7月5日