2014年僅僅剩下最後一天，對於明年黃金的走勢，市場仍然顯得比較悲觀，美聯儲升息的預期是黃金市場揮之不去的陰影。

過去18個月中，受到美聯儲削減並且逐步結束QE及美元走強的影響，金價有大幅下跌。並且由於明年對美聯儲升息的預期，金價仍然承壓。

另一方面，美國股票風險溢價(ERP)和黃金之間的關係則表明瞭金價可能上漲。當ERP下跌時，股市就是低風險高回報的投資，這對黃金是不利的。

去年美國ERP有所下跌，跌幅在4.7%左右。美國股市並不能算在泡沫中，儘管其出現了大幅上漲。

但明年而言，風險是在的，德意志銀行稱，可能會出現收益下降。所謂的收益下降是指連續兩個季度標普每股收益同比下降，而實際GDP增長。原油價格的下跌和美元的上漲通常會帶來收益下降，因此對標普500指數不利，對黃金有利。

此外，歐洲央行和日本央行可能的寬鬆政策也都將對黃金有所支撐。

IANS 的顧問Vatsal Srivastava認為，在美聯儲開始新一輪緊縮政策時，市場總會出現比較大的波動，這一次也同樣，金價甚至可能在接下去幾個月下跌到1050美元/盎司，最大的可能是這個價格出現在5月或者6月的美聯儲FOMC會議時。

Srivastava表示，這是一個非常好的買盤機會，並且如果在升息後美聯儲顯現出鴿派的傾向，那麼市場會對美聯儲失去信心，這樣的情況下，金價能回升到1400美元/盎司。

來源：FX168    2014年12月31日