進入2015年以來黃金的表現非常搶眼，本週更是觸及了12周以來的最高水準，而與之相對的就是一再下滑的原油價格。

分析師們預計，金價將繼續上漲，而原油價格則會繼續走低。

從歷史數據來看，黃金和白銀之間一直有著比較強的相關性，原油價格的上漲會帶動通脹，繼而增加避險需求，推動金價的上漲。反之，原油價格下跌會帶來通縮，使得金價受到打壓。

然而現在的情況卻是，原油價格對通脹的影響已經難以引起黃金方面的反應，反而是原油價格下跌使得股市波動性變大，帶動避險需求，推高金價。

凱宏投觀(Capital Economics)的商品研究主管Julian Jessop表示：“原油對金價的影響可以是兩方面的，但市場目前走的是原油價格下跌推動金價的這個方向，因原油價格下滑會使得經濟不穩，並且還有寬鬆貨幣政策的影響。”

Jessop認為，今年以來金價的上漲表明瞭避險需求的強勁，他認為，在2013年的大跌後，金價終於有所穩定維持在了1200美元/盎司附近，這也使得投資者們對黃金重燃吸引。

Jessop還重申了他們對今年金價1300美元/盎司，明年1400美元/盎司的預期。

道明證券(TD Securities)的分析師們則認為，受到原油價格下滑的推動，金價可漲至去年10月的1255美元/盎司高點。

道明證券近期的一份報告稱：“對於那些對全球經濟、通縮和新興市場可能出現的企業償付能力問題有所擔憂的投資者們來説，黃金成了他們的避險需求選擇。”

匯豐銀行(HSBC)也表達了對近期金價的看多態度。

匯豐稱：“如果原油價格的下跌到大幅影響那些原油出口國經濟的程度，那麼投資者們會增加對黃金的購買。”

不過Jessop警告稱，對於目前金價的上漲還是要謹慎，他説：“近期金價的上漲相對2011年至今的巨大跌幅，還只是很小程度的回升。”

來源：FX168   2015年01月14日